Der Protagonist des sich über mehr als 2000 Seiten hinziehenden Comic-Romans ist Dream, der Herrscher des Traumreichs (engl. The Dreaming). Er wird auch Morpheus, Oneiros, Dreamweaver (deutsch: Traumweber), Lord L’zoril oder Lord Shaper genannt. Er ist einer der sieben Ewigen (engl. endless), die im Gegensatz zu Göttern keine Gläubigen brauchen, um zu existieren.

In einer verschlungenen, aber nie unübersichtlichen Geschichte von erstaunlicher erzählerischer Vielfalt beschreibt Gaiman die Gefangennahme Dreams durch einen englischen Mystiker Anfang des 20. Jahrhunderts und die sich daraus ergebenden Konsequenzen vor und auch nach seiner Freilassung. Die eigentliche Geschichte spielt parallel zum Erscheinen der Graphic Novel, zahlreiche Rückblenden reichen allerdings weit in die prähistorische Zeit. Als Gaiman einmal gebeten wurde, die Handlung der Serie in einem Satz zusammenzufassen, antwortete er: The Lord of Dreams learns that one must change or die, and makes his decision. (deutsch: Der Herr der Träume lernt, dass man sich verändern oder sterben muss, und er trifft seine Entscheidung., vgl. die Einleitung zu Endless Nights).

Typisch für die Serie ist, dass zahlreiche mythologische und historische Charaktere in die Handlung eingebunden sind, so zum Beispiel Luzifer, Orpheus, Odin, Loki und William Shakespeare. Ferner treten einige Figuren aus dem DC-Comic-Universum auf, zum Beispiel der Martian Manhunter. Charakteristisch für den Stil Gaimans ist eine unüberschaubare Vielzahl von Anspielungen auf Mythologien, Historie und Literatur.

Der Einsatz verschiedenster hochrangiger Zeichner und damit Grafikstile verlieh der Serie im Laufe ihrer 75 Folgen ein grafisch abwechslungsreiches Gepräge, das sich eher an den Bedürfnissen der jeweiligen Geschichte orientierte als an marktgängigen Wiedererkennungsmechanismen.

Heft Nummer 19, eine Paraphrase von William Shakespeares Ein Sommernachtstraum gewann als erster und einziger Comic überhaupt den World Fantasy Award für Kurzgeschichten. Gaiman gewann für den Sandman so ziemlich jede Auszeichnung, den die Branche zu vergeben hat. Norman Mailer nannte den Sandman einen „Comic für Intellektuelle. Und das wurde auch Zeit“. Die Serie ist vor allem im anglo-amerikanischen Raum äußerst populär. Die Gesamtauflage von The Sandman geht in die Millionen.

Die deutsche Verlagsgeschichte des Sandman trägt diesem Erfolg kaum Rechnung. Der Ehapa-Verlag brach die Veröffentlichung der Serie nach etwa 50 Folgen, die auch anders als die amerikanischen Originale zusammengefasst waren, ab. Für einige Zeit kümmerte sich der Thomas Tilsner Verlag um eine Fortführung, die sich sowohl vom Layout her als auch inhaltlich dichter an das Original hielt. Dadurch fehlen der bisherigen deutschen Ausgabe allerdings sowohl das einheitliche Layout als auch die inhaltliche Stringenz der amerikanischen Ausgabe. Nachdem auch die Tilsner-Version abgebrochen werden musste, liegen die Rechte für den deutschsprachigen Markt mittlerweile bei Panini. Seit dem ersten Quartal 2007 erscheinen dort in neuer Digital-Kolorierung und neuer Übersetzung die Sandman-Sammelbände.

Der Hauptstrang der Sandman-Serie, die sogenannte Sandman-Bibliothek besteht aus den folgenden Bänden:

Aus den oben genannten Gründen wird sich in der Darstellung hier an die englische Ausgabe und damit auch an die englischen Titel gehalten.

Die Hauptwerke werden von weiteren Büchern begleitet, die alle ebenfalls von Gaiman stammen.